申万宏源-伟测科技-688372-Q3营收创历史上最新的记载高端产品拉动毛利率大幅提高

来源：米乐m6网页    发布时间：2025-01-03 11:54:37

  ：万元，YoY+43.73%，仍然坚持比较高研制费用率。逆周期持续加大投入。根据财报，前三季度公司完结本钱性支出10.1亿元，坚持较快增速，公司2021-2023年别离完结本钱性支出6.74亿、8.02亿，12.22亿元。大多数都用在置办泰瑞达UltraFlexPlus等部分高端测验设备，使公司在。”

  5.根据财报，公司CPU、GPU、AI等高算力芯片测验以及工业类、轿车电子类等高可靠性芯片测验需求比较上半年有明显添加，单三季度经营收入QoQ+26.03%。

  7.费用端影响方面，1）公司正在施行2023年及2024年限制性股票鼓励方案，年头至陈述期末发生股份付出费用4,420.24万元，YoY+124.47%；2）公司新建项目出资带来的累计折旧、摊销、人工费用等本钱添加较大，Capex坚持较快添加；3）持续加大高算力芯片、先进架构及先进封装芯片、高可靠性芯片等中心范畴的研制投入，研制投入算计10,139.68万元，YoY+43.73%，仍然坚持比较高研制费用率。

  9.根据财报，前三季度公司完结本钱性支出10.1亿元，坚持较快增速，公司2021-2023年别离完结本钱性支出6.74亿、8.02亿，12.22亿元。

  10.大多数都用在置办泰瑞达UltraFlexPlus等部分高端测验设备，使公司在部分高端设备方面初次完成与世界巨子同台竞技，24Q3公司固定资产已添加至27.28亿元。

  12.根据公告，2024年公司发布可转债预案拟征集资金总额不超越11.75亿元，首要拟用于伟测半导体无锡集成电路测验基地项目（无锡项目）、伟测集成电路芯片晶圆级及制品测验基地项目（南京项目），持续加码“高端芯片测验”和“高可靠性芯片测验”的产能建造，强化“高端芯片测验”和“高可靠性芯片测验”范畴的差异化竞赛优势，大幅度添加公司的测验服务才能、经营收入和净利润规划，不断缩小公司与世界抢先的独立第三方集成电路测验企业的距离。

  13.本次无锡和南京两个测验基地项目的建造，首要置办“高端芯片测验”及“高可靠性测验”所需的爱德万V93000EXA、爱德万V93000、泰瑞达UltraFlexPlus、泰瑞达UltraFlex、老化测验设备、三温探针台、三温分选机等，大幅扩大“高端芯片测验”和“高可靠性芯片测验”的测验产能。

  15.根据公司三季报财政更新，由于股份付出费用等本钱端影响，咱们调整公司盈余猜测，估计2024-2026年完成归母纯利润是1.33/2.1/3.11亿元（原1.74/2.3/2.77亿），对应PE为54/34/23X，可比公司长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技均匀PE(TTM)为68X，坚持“买入”评级。

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